Вообщем, выяснилось, что это происходит только когда испольуешь TImage. Если перегонять картинку в панельку (имено перегонять, а не просто помещать внутрь панели), то всё работает. Но это, само собой неудобно. А в AlphaControls к сожалению нет ничего связанного с картинками <img src="style_emoticons//sad.gif” style=”vertical-align:middle” emoid=”:(” border=”0″ alt=”sad.gif” /> (кроме как ImageList).